财新传媒
2020年01月20日 08:00

财经纪要(2020.01.20) :2019年GDP数据出台,经济触底不反弹

财经纪要(2020.01.20) :2019年GDP数据出台,经济触底不反弹

财经纪要(2020.01.20)

2019年GDP数据出台,经济触底不反弹

1. 2020年1月17日星期五,国家局发布数据,2019年全年GDP99万亿,人均70892元。


2. 按照全年平均(年底)汇率计算,人均GDP为10276(10180)美元,突破1万美元关口。

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2020年01月19日 08:00

徐远:中美经贸摩擦的逻辑

中美关系的基本格局,是“竞争摩擦,长期不变”。
 
中美签订第一阶段协议以后,在得到做了个讲座,阐述中美经贸摩擦的底层逻辑,以及如何看待未来走势,要点如下:
 
(1)中美是世界第一和第二大经济体,中美之间是竞争关系,这是理解中美摩擦的基础。
 
(2)美方发起贸易摩擦有三大理由:贸易赤字,WTO承诺,301报告,这三大理由都站不住脚。
 
(3)美国贸易赤字的根源,在于美元的国际货币地位。熟悉经济学的学友,可以参考古老的“特里芬悖论”。
 
(......
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2020年01月14日 11:25

徐远:光荣与梦想归于工业化

徐远:光荣与梦想归于工业化
改革开放以来的一切经济成就,都可以归结我们完成了初级的和中等的工业化,成为世界工厂。
 
前文我们回顾了改革开放的历史,给了一个极简版本的叙述。改革开放的过程,就是一个解决了吃饭问题之后的快速工业化过程。现在我们来简要概括一下我国经济的现状,也可以说是改革开放的经济成就的极简概括。迄今为止的一切经济成就,都归功于快速工业化。
 
我们从经济总量说起。这张图显示的是2016年世界十大经济体,现在中国是全球第二大经济体,仅次于美国,超过第三名日本两倍多,是美国的五分之三,是世界的七分之一。这张图摆出来,摆在这里,大家多看一会,盯着多看......
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2020年01月07日 08:00

财富即自由

没有财富,哪有自由?若非情非得已,谁不愿意风花雪月?在我心里,这本书的名字,叫《自由》。浅层一点,也可以叫《财富》。
 
拿到香帅新书《钱从哪里来?》,不禁哑然失笑。枉我在西南边陲隐居,搭了个底层逻辑框架,写了近3万字的草稿,最后出来的作品,居然起了个名字叫“二丫”,还穿了件花绿格子的嫁衣,实在不是山人本色。
 
转念一想,也还好。大俗即大雅。初看这个题目觉得俗,但是在心里,很多人都会默默问询千百遍。谈钱,俗;不谈钱,更俗。
 
这本书的起源,是香帅的一个承诺,承诺给亿万普通人做20年的财富年鉴,陪伴普通人20年......
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2020年01月05日 08:00

回顾丨2019年任务完成情况

2019年立了6件事情,做到了3件,另外3件没做到。2020年再立flag,要更加务实。
 
昨天是1月4号。1年前的这一天,我立了个flag:2019年任务清单。时间真快,竟然已经到了回头看的时候了。丑媳妇也要见公婆,我们一条一条来看。
 
No.1
 
写两本书,其中一本已经接近完成。
 
这个没完成。2019年只出了一本书《从工业化到城市化》,另一本关于投资的书,还在写作中。我大大高估了自己写作的速度,低估了写作的难度。以后的写作计划,还是要更加务实,不是一年两本,而是两年一本,或者三年一本。只要坚持写就好,不用追求速度......
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2019年12月31日 08:00

极简改革开放史

判断我国经济的未来,需要我们对于过去和现状有一个深入的理解。从极简的角度,改革开放可以分为三个维度:农村,城市,国际。三个维度的改革一起,促成了快速的工业化。
 
前文讲到,我国的经济增长方式已经发生重大变化,拐点在2013年。一句话概括:过去已去,未来已来,城市化已经接力工业化成为经济发展的主动力,集中表现为经济增长速度的“三个反超”:大城市对中小城市的反超,消费型城市对投资型城市的反超,服务型城市对制造型城市的反超。此外,服务业已经成为最大的经济部门,房价分化佐证了上述变化。
 
接下来,我们应该如何理解这种变化?这......
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2019年12月17日 09:37

房价分化的故事:房子不仅仅是房子

房价分化的故事:房子不仅仅是房子
2013年以来,我国房价发生一个结构性变化。大中小城市的房价,由以前的“同涨同跌”,转变为“大城市大涨,中城市中涨,小城市小涨”。房价分化背后,是人口流动规律的变化,反映了亿万人的选择。
 
前文说到,我国经济增长的新动能已经浮现,大城市主导经济增长的时代已经到来,分水岭在2013年。关于这一点,我们在产业结构上也看到了支撑,表现为服务业的加速发展,以及服务型城市和消费型城市的经济增速的反超。
 
宏观的问题都有微观的表象,在本文中我们寻找微观层面的证据。房地产是国民经济的支柱产业,很多宏观现象在房价上有所反应,大家对房价也都很......
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2019年12月10日 09:44

服务业经济悄然到来

服务业经济悄然到来
服务业发展的相对滞后,不过是快速工业化的同义反复。随着工业化速度的减缓,服务业占国民收入的比例越来越大,服务业为主导的经济,已经悄然到来。
 
前文说到,我国经济增长方式在2013年发生重大变化,以服务和消费为主的大城市,全面反超以工业和投资为主的中小城市,成为经济增长的新动能。这种反超,集中体现在增长速度的“3个反超”上:大城市对中小城市的反超,消费型城市对投资型城市的反超,服务型城市对制造型城市的反超。
 
这“3个反超”不仅说明大城市主导的时代已经到来,更重要的是经济结构已经发生了根本的变化。从数据中我们看到,大城市生产......
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2019年12月03日 09:33

三个反超:数据中的经济动能转换

三个反超:数据中的经济动能转换
过去十多年,中国一直在寻找经济增长的新动能。其实,经济新动能在数据中已经有明显的蛛丝马迹。这种新动能能否持续、能否壮大,取决于我们怎么做。
 
2008-2009年金融危机以来,我国经济增速持续下行,一路跌破10%、9%、8%、7%四个关口,趋势上看可能还会继续向下。
 
经济增速的持续下行,凸显过去的增长方式的不可持续。未来经济会怎样?经济增长的方式能不能转变?经济增长的新动能在哪里?这些问题并非事不关己的“假大空”,而是关系到社稷民生。没有持续稳定的经济增长,就谈不上改善民生,社会矛盾也会积聚和爆发。
 
判断未来的方向......
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2019年11月27日 08:00

如何读懂财经平台注册送38元体验金?

财经平台注册送38元体验金很多,有的标题就很吓人,弄得你很焦虑。如何识别真假,真正获得信息呢?知识储备是最根本的,但是需要点时间。有没有快一点的办法?有的,问几个问题就行了。我给你举两个例子。
 
比如说这个平台注册送38元体验金:“太惨了!446家房企宣布破产”,这个标题够惊悚了,可是我根本不会打开。这样的平台注册送38元体验金属于“一眼假”,根本不用看。
 
为什么?因为我之前查过,全中国共有97938家房地产开发企业。9万多家什么意思?全国共有2851个县级行政单位,约4万个乡镇级行政单位。因此,每个县有34家房地产企业,每个乡镇有2.4家。
 
看到这些数据,相......
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2019年11月26日 10:40

财经纪要|第四次经济普查数据发布 2018年GDP上调2.1%

事件
 
1. 2019年11月22日星期五,国家局发布了《国家局关于修订2018年国内生产总值数据的公告》,公布了部分第四次全国经济普查的数据,对之前的GDP等数据进行了修订,要点如下。
 
2. 修订后的2018年GDP为91.93万亿元人民币,之前2018年GDP初步核算数为90.03万亿,总量增加了1.9万亿,增幅2.1%。
 
3. 调整之后,三次产业结构有所变化,第一、第二产业分别降低0.1和1.0个百分点,第三产业增加1.1个百分点。调整之后,三次产业占比分别为7.0%,39.7%,53.3%。
 
背景知识
 
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2019年11月25日 08:00

中国的“再城市化”

中国改革开放的起点,是10亿人口的农业大国。由此而开始的中国现代化进程,分为两步走。第一步是工业化,农民从农村进入工厂。第二步是城市化,农民从工厂到城市。与此伴随的,是市民阶层的进步,是工业与城市文明的生长。
 
与此相应,中国城市化的进程,也分为两步走。第一步,是城镇化,核心是建工厂,以工厂为核心建设城镇。第二步,是都市化,是把以前以工厂、以生产为核心的城镇,改造为以市场、以交换为核心的都市。为了突出第二步的重要性,我们称之为“再城市化”。
 
1 中国做对了什么?
 
中国改革开放40年的历史,是中国农民不断......
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2019年11月18日 09:41

繁荣没有秘密

中国的改革开放能走多远,就看城市化能走多远。
 
1998年的时候,我在北大中国经济研究中心念书,导师是宋国青先生。当时先生参与一个项目,替发改委的“十五规划”出谋划策,带着一群学生做研究。先生平时话不多,可以说是惜字如金,动员会上还是讲了几句,引用了卢卡斯那句著名的话:一个人一旦开始思考经济增长问题,就再也难以思考其他问题了。
 
这句话,影响了我半生。经济增速每增加快1个百分点,70年后收入就差一倍。对于千家万户而言,这是巨大的差别。从此,增长问题在脑子里一直挥之不去。这本没有写完的书,是这20年来思考增长问题的一个阶段性的交代。
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2019年11月06日 11:00

财经纪要(2019.11.06):多方面转暖迹象

事件
 
1. 最近多方面的新情况,显示形势正在转暖,市场情绪正在修复。
 
2. 2019.11.04,由东盟发起的区域全面经济伙伴关系协定(Regional Comprehensive Economic Partnership, RCEP)15个成员国完成全部文本谈判,将于明年签署,世界最大自贸区即将形成。15个我成员国包括东盟十国和日本、韩国、澳大利亚、新西兰、中国。印度暂时不加入。
 
3. 减去印度之后的RCEP涵盖29.5%的全球人口,29%的全球GDP,27%的全球贸易。
 
4. 2019.11.05,第二届中国国际进口博览会开幕,习近平发布主旨演讲:中国市场这么大......
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2019年11月01日 08:00

红杉创始人去世:苹果谷歌思科背后的男人 被誉为硅谷传奇

红杉创始人去世:苹果谷歌思科背后的男人 被誉为硅谷传奇
按:转这篇文章,是因为受到很多启发。“投资于赛道,而非选手”这句话,强调的是看准一个即将成熟的广阔市场,而不是等待市场成熟,甚至是创造市场。至于挑选企业家,则风险更大。人是最复杂的事情,很难判断。
 
红杉帮助创造了苹果、谷歌、思科、雅虎、甲骨文这样一批现象级的企业,堪称传奇。人类的下一批现象级企业,在哪里?
 
文 | 中国基金报
 
又一个硅谷的传奇人物逝世了。
 
10月26日,红杉资本宣布,其创始人唐·瓦伦丁(Don Valentine)于美国加州伍德赛德的家中去世,享年87岁。......
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2019年10月29日 11:32

区块链棋局

区块链是一场骗局吗?或许是。但是改变人类的,可能就是骗局。
 
从科学的角度,炼金术有明显的问题,但是依然流行千年,如今依然在一些地方流行。《圣经》有明显的问题,但是世界上1/3的人相信基督教。《圣经》对人类社会的影响,超过任何其他一本书。
 
区块链有问题吗?肯定有。区块链是一场骗局吗?或许是。但是改变人类的,可能就是骗局。
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2019年10月22日 10:30

买房六大操作性原则

一家人在一起的地方,就是家。
收到很多留言和问题,一类问题涉及具体家庭的决策。因人而异的决策,没有一刀切的答案,仅列6条原则供参考:
原则1:以人为本。房子诚可贵,人身价更高。投资房子重要,投资自己和家人更重要。
 
原则2:保持流动性。量力而行,留足日常现金需求,不影响正常生活。
 
原则3:租房遵守便利原则。不是不能租房,是条件允许的时候,买房优于租房。这是冷冰冰的财务计算,与价值喜好无关。实在买不起,当然只能租。租房的时候,便利第一,便于工作和生活。宁愿小一点,花点心思设计,也不要住太远。时间就是金钱,把时间浪费在路上......
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2019年10月21日 10:30

财经纪要(2019.10.21):三季度GDP增速创29年新低

事件
1. 局公布三季度GDP数据,同比增速6%,为近30年来的最低值(1989-1991年GDP增速分别为4.2%,3.9%,9.3%,其后都在6%以上)。
2. 2019年前三季度GDP增速分别为6.4%,6.2%,6.0%,三个季度平均为6.2%,也是1991年以来的新低。
 
数据点评
 
1.9月份的社会融资总量、工业增加值、投资、社会消费品零售总额、PPI等数据出现微弱企稳迹象。
 
2. 纳入政府融资之后的广义社会融资总量依然下行。换言之,广义资金供给依然偏紧。
 
3. CPI和PPI的严重背离(CPI高达3.0%,PPI为-1.2%)主要是猪肉和食品......
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2019年10月18日 08:00

诺贝尔经济文学奖

今年的诺贝尔经济学奖,确实是“诺贝尔经济文学奖”。题目是文学性的,方法是文学性的,结果也是文学性的。
 
每年的诺贝尔经济学奖,都是在万众瞩目中揭晓的,今年也不例外。除了很大的一笔奖金外,诺奖还具有极高的声誉,会给得奖者带来巨大的名誉收益,这个名誉收益还会转化为巨大的财务收益。经济学作为当代显学,这个收益转化比其他领域要大很多。
 
如果说今年有什么不同的话,就是花边平台注册送38元体验金迅速引起了人们的注意,成了街头巷尾的谈资。毕竟,这是第一次经济学诺奖颁给了一对夫妻。你深挖的话,这对夫妻还是师生,是正儿八经的导师和学生。你再深挖的话,是导师抛弃......
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2019年10月17日 08:00

房地产问答汇总

「得到」房产讲座课推出以后,统一回答了提问较多的问题,转贴于此。
 
1. 最看好的城市清单:北京,深圳,上海,广州,杭州,成都,南京,苏州,重庆,天津,武汉,郑州,西安。排名分先后,其他城市需要具体分析。
 
2. 原则上不看好远郊和新区,包括京郊,我从来不推荐京郊房产。
 
3. 原则上不看好农村房产。
 
4. 原则上不推荐小城市房产:与其买县城,不如买省城。
 
5.“原则上”的含义:不排除例外,但是需要具体分析。
 
6. &nbsp......
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